¿Puede Irán golpear al dólar con su guerra en el Golfo?

La guerra con Irán agita el Golfo, dispara el pulso por el petrodólar y acelera la carrera de las potencias que quieren restar poder a EE.UU.

La guerra alrededor de Irán ha abierto un frente que va mucho más allá de los misiles y de los mapas militares. El choque ha entrado de lleno en la arquitectura financiera que ha sostenido durante décadas el poder de Estados Unidos. Cuando Teherán extiende la tensión hacia Baréin, Catar y Emiratos Árabes Unidos, no solo está señalando a sus vecinos ni a las bases estadounidenses repartidas por la región: está tocando el corazón del sistema que une petróleo, seguridad, comercio internacional y dólar. Por ahí pasa la clave. El golpe más serio no sería únicamente una interrupción militar, sino la desconfianza creciente hacia un modelo en el que el crudo se paga en dólares, los flujos financieros se reciclan en activos occidentales y Washington conserva una ventaja gigantesca para financiar su deuda, presionar a sus rivales y castigar con sanciones a quien se salga del guion.

La respuesta corta, si se aparta el ruido y se mira el tablero entero, es bastante clara: sí, esta guerra puede acelerar la desdolarización, pero no puede derribar de golpe el dominio global del dólar. Al menos no de forma inmediata. Lo que sí puede hacer, y ya está haciendo, es empujar a más países a reducir su dependencia del billete verde, abrir más espacio al yuan chino, reforzar el uso de monedas locales en el comercio energético y convencer a muchos Gobiernos de que depender de una sola divisa, de una sola red financiera y de un solo árbitro geopolítico empieza a parecerse demasiado a una vulnerabilidad. El resultado no es un entierro exprés del dólar; es una erosión más rápida, más visible y más peligrosa para Washington que hace unos años.

El punto exacto donde Irán aprieta

La tesis de fondo no sale de la nada. Irán lleva años preparando su estrategia para responder en condiciones de inferioridad militar directa frente a Estados Unidos e Israel. No puede competir de tú a tú en poder aéreo, capacidad naval ni volumen industrial, así que juega en otro terreno: el de la guerra asimétrica. Eso significa elegir puntos de presión que multiplican el daño sin exigir una superioridad convencional. El más delicado de todos está en el Golfo Pérsico, donde conviven productores clave de petróleo y gas, grandes fondos soberanos, rutas marítimas esenciales y una red de instalaciones energéticas cuya seguridad condiciona media economía mundial. Cuando un conflicto entra ahí, el precio de la energía se altera, las aseguradoras recalculan riesgos, los armadores revisan rutas y los mercados dejan de hablar de hipótesis para empezar a descontar pérdidas.

En ese contexto se entienden mucho mejor los movimientos iraníes contra Baréin, Catar y Emiratos Árabes Unidos. No son países escogidos al azar ni simples daños colaterales en una guerra expandida. Son piezas centrales del orden regional que ha convivido durante décadas con la primacía estadounidense. Catar es uno de los grandes nodos energéticos del planeta. Emiratos se ha convertido en una plataforma financiera, logística y comercial de primera fila. Baréin, pequeño en tamaño pero relevante en seguridad y presencia militar occidental, es también un símbolo de ese entramado. Tocar ese triángulo es tocar el escaparate del Golfo como espacio estable para el capital global. Y cuando la estabilidad se resquebraja, lo que tiembla no es solo la región: tiembla una parte del sistema que apuntala el prestigio del dólar.

La secuencia política también importa. El presidente iraní Masoud Pezeshkian ha combinado mensajes de firmeza con gestos dirigidos a los vecinos, en un intento de presentar las incursiones como parte de una lógica de presión limitada y no como una guerra total contra todo el Golfo. Esa ambigüedad es deliberada. Teherán necesita demostrar capacidad de daño sin empujarse a una destrucción abierta que no podría sostener durante mucho tiempo. Por eso aprieta donde el dolor se multiplica más rápido: energía, transporte, primas de riesgo, confianza inversora. Es una forma de recordar que, aunque Irán no controle el sistema financiero internacional, sí puede desordenar una de sus tuberías maestras.

Qué es el petrodólar y por qué esta vez vuelve al centro

Para entender por qué esta crisis se mira tanto desde el ángulo monetario hay que volver al concepto de petrodólar, una palabra usada tantas veces que a menudo se vacía. No es una moneda especial, ni un pacto secreto envuelto en leyenda. Es, más bien, un mecanismo histórico. Durante décadas, una parte abrumadora del comercio mundial de petróleo se ha hecho en dólares. Eso obligó a importadores, bancos centrales, refinerías, traders y grandes compañías energéticas a necesitar dólares para comprar crudo. Y a los exportadores les dejó enormes ingresos también en dólares, que después podían reinvertirse en deuda estadounidense, en bancos occidentales o en fondos globales conectados al mismo ecosistema. El resultado fue una rueda casi perfecta: el petróleo sostenía demanda de dólares y el dólar facilitaba el comercio del petróleo.

Ese circuito ayudó a consolidar la hegemonía financiera de Estados Unidos. Con una demanda internacional estructural de su moneda, Washington pudo financiarse mejor, emitir deuda con más facilidad y convertir el dólar en mucho más que un instrumento de pago. Pasó a ser un refugio, una reserva, una referencia de precios y una herramienta de poder. A eso se añadió algo todavía más decisivo: el control o la influencia sobre las infraestructuras por las que se mueve buena parte del dinero mundial. No se trata solo de que el petróleo se pague en dólares. Se trata de que el sistema, en conjunto, ha estado diseñado durante años para funcionar alrededor del dólar.

Por eso cada vez que el Golfo entra en combustión, el término regresa con fuerza. Si se rompe la normalidad del comercio energético, si los productores buscan coberturas nuevas, si los importadores intentan esquivar riesgos geopolíticos y si el uso del dólar se asocia cada vez más a sanciones y vulnerabilidad estratégica, la idea de desdolarización gana terreno. No porque el dólar vaya a desaparecer del mapa en una noche larga de guerra, sino porque su dominio deja de parecer intocable. Y esa es una diferencia enorme. En política internacional, perder aura cuesta menos que perder cuota, pero a veces termina siendo el principio de lo segundo.

Ormuz, el cuello de botella que vuelve a mandar

El estrecho de Ormuz es el punto más sensible de toda esta historia. Por esa franja estrecha, casi un embudo entre Irán y Omán, circula una parte decisiva del crudo mundial y también una porción muy relevante de productos refinados y gas. Cada vez que ese paso entra en zona roja, el mercado energético reacciona con un nerviosismo casi automático. No hace falta un cierre completo para provocar efectos reales. Basta con la percepción de amenaza, con ataques puntuales, con dificultades para asegurar cargamentos o con una escalada que obligue a desviar rutas y recalcular costes. El petróleo entonces no sube solo por falta de oferta efectiva; sube por el miedo a lo que puede pasar en las siguientes horas, en los siguientes días.

Ese miedo ya se ha traducido en números. El Brent ha repuntado con fuerza y el mercado ha empezado a valorar el riesgo de que parte del suministro del Golfo llegue más tarde, más caro o con una sombra de inseguridad mucho mayor. Para Asia, esto es especialmente delicado. China, India, Japón y otros grandes importadores dependen en distinta medida de esas rutas. Cuando el Golfo se encoge, todo se encarece: el crudo, el transporte, los seguros, la refinación, el combustible final. Y entonces aparece la pregunta incómoda que alimenta la desdolarización: si el sistema energético puede quedar bloqueado o condicionado por una guerra regional y, además, por un sistema financiero dominado por una potencia que usa sanciones como arma, ¿tiene sentido seguir atado sin red a ese mismo modelo?

La respuesta de muchos países ya no es teórica. China lleva años aumentando acuerdos en monedas distintas al dólar, promoviendo el yuan en operaciones energéticas y empujando una internacionalización gradual de su divisa. Rusia, tras las sanciones occidentales, ha intensificado su ruptura con el circuito tradicional. Irán, sancionado desde hace años, vive casi por definición en una lógica de alternativas imperfectas. Incluso otros actores que no quieren romper con Estados Unidos sí buscan reducir exposición. La guerra en torno a Ormuz no crea esa tendencia, pero la acelera de forma brutal.

La desdolarización gana velocidad, aunque no tenga aún un ganador claro

Conviene quitar dramatismo donde sobra y poner precisión donde falta. Desdolarizar no significa destronar mañana al dólar ni sustituirlo por una moneda nueva que herede todo su poder. Significa algo bastante más complejo y, de hecho, más realista: diversificar pagos, ampliar el comercio bilateral en monedas locales, reforzar el peso del yuan o del euro en ciertas operaciones, aumentar reservas en oro, diseñar sistemas paralelos de compensación y reducir el riesgo de quedar atrapado en una infraestructura financiera que puede volverse hostil. Ese proceso ya estaba en marcha. La guerra con Irán lo hace más urgente.

Lo que impulsa esa prisa no es solo la economía. Es también la geopolítica de las sanciones. Estados Unidos ha demostrado durante años que el control sobre el sistema financiero internacional le permite castigar con enorme eficacia a países, bancos, empresas y redes comerciales enteras. Para aliados, eso ha sido una garantía. Para adversarios, una amenaza. Y para muchos Estados intermedios, una advertencia. Cada nuevo episodio de bloqueo, congelación de activos o exclusión financiera deja una huella. La idea de operar fuera del dólar deja de parecer una extravagancia y empieza a verse como una póliza de seguro.

Ahora bien, esa transición tiene límites muy serios. El dólar sigue dominando las reservas internacionales, el mercado de deuda soberana más profundo del planeta, las grandes operaciones de financiación y una parte abrumadora de las transacciones de divisas. El yuan avanza, sí, pero choca con sus propios techos: controles de capital, menor convertibilidad, dependencia del diseño político de Pekín y una confianza internacional todavía insuficiente para reemplazar al dólar a escala sistémica. El euro mantiene peso y estabilidad, pero tampoco ha conseguido ocupar el centro del tablero. Hay, por tanto, una paradoja bastante nítida: el mundo quiere depender menos del dólar, pero todavía no ha encontrado un sustituto que ofrezca la misma mezcla de liquidez, seguridad, profundidad financiera y aceptación global.

El yuan entra más, pero el dólar no sale tan rápido

Es tentador presentar a China como la gran beneficiaria automática de cada crisis del dólar. La realidad es menos limpia. Pekín ha ganado espacio, sobre todo en comercio bilateral y en acuerdos específicos vinculados a materias primas, pero el camino hacia una moneda plenamente global está lejos de completarse. El uso del renminbi ha aumentado en pagos internacionales y en contratos concretos, y el gigante asiático presiona para que su moneda tenga más presencia en la energía. Sin embargo, una cosa es crecer y otra gobernar el sistema. Para asumir el papel del dólar no basta con ser una potencia comercial. Hace falta que el resto del mundo quiera aparcar ahorros, deudas, reservas y confianza en la misma moneda incluso en tiempos de pánico. Ahí China todavía no manda.

Aun así, la guerra en el Golfo le regala a Pekín una oportunidad evidente. Cuanto más se deteriora la percepción de seguridad en la región y cuanto más visible se vuelve el uso político del dólar, más argumentos gana China para ofrecer acuerdos en yuanes, líneas de intercambio entre bancos centrales, financiación alternativa y mecanismos de pago menos expuestos al radar de Washington. No es una revolución fulminante. Es una expansión paciente, a veces discreta, que se alimenta de cada crisis. Y eso explica por qué la guerra con Irán no necesita destruir el petrodólar para beneficiar a quienes quieren reducirlo. Le basta con agrietarlo.

El Golfo deja de ser una caja fuerte sin discusión

Durante años, Emiratos Árabes Unidos, Catar y otras plazas del Golfo vendieron algo más que hidrocarburos. Vendieron una imagen de orden, liquidez y previsibilidad en una región siempre convulsa. Dubái y Abu Dabi se consolidaron como centros donde aterrizaban capitales de medio mundo. Doha jugó su propio partido con gas, diplomacia y músculo financiero. En paralelo, los fondos soberanos de la zona se convirtieron en inversores gigantes en Europa, Estados Unidos y Asia. Esa condición de bisagra, entre energía y finanzas, fue uno de los pilares menos comentados del equilibrio regional. Ahora ese suelo se mueve.

Cuando los ataques alcanzan a países que simbolizan la estabilidad financiera del Golfo, el mensaje para los mercados es demoledor. No se trata solo del daño material de cada impacto ni del número exacto de instalaciones afectadas. El problema es la pérdida de certidumbre. Si una región capaz de mover miles de millones en inversión global puede quedar bajo presión militar directa, el capital empieza a preguntarse cuánto riesgo estaba ignorando. Y esa pregunta no es secundaria. Puede frenar decisiones de inversión, alterar valoraciones bursátiles, encarecer financiación y obligar a los fondos soberanos a revisar prioridades, coberturas y ritmos de salida.

Aquí aparece otro de los vínculos con la desdolarización. Si parte del dinero del Golfo decide protegerse mejor frente a sanciones, bloqueos o volatilidad geopolítica, podría buscar una mayor diversificación monetaria y de activos. No significa un éxodo masivo e inmediato del dólar. Significa algo más sutil, pero también más persistente: menos concentración, más prudencia, más apetito por salidas laterales. Y una erosión del automatismo que durante tanto tiempo llevó a pensar que el capital del Golfo, al final, acabaría reciclándose sin demasiadas fricciones por los mismos canales de siempre.

La paradoja del refugio que todos quieren discutir

La escena tiene algo de ironía histórica. La misma guerra que alimenta discursos sobre el retroceso del dólar ha reforzado, al menos en el corto plazo, la búsqueda de refugio en activos ligados al sistema estadounidense. En las grandes sacudidas, muchos inversores siguen corriendo hacia lo conocido: deuda estadounidense, liquidez en dólares, oro, coberturas defensivas. Ocurre una y otra vez. El mundo discute el poder del dólar, pero cuando el suelo tiembla de verdad sigue recurriendo a él. Esa contradicción no desmiente la tendencia de fondo; simplemente recuerda que el sistema actual conserva una inercia formidable.

Esa doble velocidad es esencial para no confundir titulares con estructura. En el corto plazo, el miedo puede reforzar al dólar. En el medio plazo, la acumulación de crisis puede desgastarlo. Ambas cosas pueden ser verdad al mismo tiempo. Mientras sube la tensión militar, el billete verde conserva su papel de refugio. Mientras se repite el uso financiero de las sanciones y el Golfo se convierte en una zona cada vez más imprevisible, más Estados concluyen que necesitan una escapatoria. El dólar no cae en línea recta; se discute, se rodea, se soporta, se usa y se teme a la vez.

Lo que esta crisis cambia para Europa y para la economía española

Europa no está en el centro militar del conflicto, pero sí está sentada en una de las mesas donde se reparten sus consecuencias. El encarecimiento del petróleo, la tensión en el transporte marítimo y el deterioro del clima inversor en Oriente Medio afectan a la inflación, a la industria y al coste energético del continente. Para la economía española, el impacto llega por varias vías: combustible, transporte, costes de producción, nerviosismo financiero y posible encarecimiento de importaciones vinculadas directa o indirectamente al crudo. No es un efecto abstracto. Se nota en cadenas logísticas, en márgenes empresariales y en expectativas de precios.

España no depende del Golfo en el mismo grado que algunas economías asiáticas, pero tampoco vive al margen del mercado internacional del petróleo. Cuando el barril sube con fuerza, la factura se contagia por todo el sistema. La subida del combustible repercute en transporte, agricultura, industria y consumo. Además, cualquier shock persistente en energía complica la vida a los bancos centrales. Si el Banco Central Europeo esperaba un entorno más manejable para relajar la presión, una nueva escalada del crudo puede volver a enredar ese camino. En otras palabras, la guerra con Irán no solo reabre el debate monetario global; también puede meter ruido en decisiones muy concretas sobre tipos, crédito y crecimiento en Europa.

A la vez, esta crisis refuerza una conversación que en Bruselas nunca termina de desaparecer: la necesidad de que el euro gane peso real en comercio energético, pagos internacionales y autonomía financiera. Europa lleva años hablando de soberanía estratégica, pero cada choque serio demuestra que el trayecto aún es incompleto. Si la guerra acelera la búsqueda de alternativas al dólar, el euro podría capturar una parte de ese movimiento. No parece probable que lo capitalice todo. Pero sí puede encontrar más espacio si consigue ofrecer estabilidad, profundidad y capacidad política para sostener su papel. El problema de siempre es que Europa suele comprender la urgencia cuando el incendio ya huele a humo dentro de casa.

Un reinado más discutido, no derribado

La idea de que Irán puede tumbar por sí solo el reinado mundial del dólar es, a estas alturas, una simplificación excesiva. El poder del dólar descansa sobre demasiados pilares a la vez: tamaño económico, mercado de deuda, liquidez global, costumbre financiera, infraestructura de pagos y confianza acumulada. Nada de eso desaparece porque una guerra abra una grieta grave en el Golfo. Pero sería igual de equivocado mirar esta crisis y concluir que no cambia nada. Cambia, y bastante. Cambia la velocidad de una tendencia que ya estaba ahí. Cambia la percepción de vulnerabilidad. Cambia los incentivos de muchos países para buscar caminos alternativos.

Eso es, probablemente, lo más importante de todo. La guerra no liquida el petrodólar, pero sí debilita la idea de que el sistema actual es cómodo, inevitable y políticamente neutro. Cada misil que pone en duda la seguridad del Golfo, cada salto del crudo, cada tensión en el transporte energético y cada recordatorio de que el dólar funciona también como instrumento de presión empuja a más actores a pensar de otra manera. Algunos lo harán con yuanes. Otros con euros. Otros con oro, con acuerdos bilaterales o con redes de pago paralelas. No habrá una sola salida ni un solo relevo.

Lo que deja esta crisis, por tanto, es una fotografía nítida: Estados Unidos sigue teniendo la moneda dominante, pero esa dominación ya no descansa sobre la misma tranquilidad estratégica que hace una década. Irán, sin poder derrotar militarmente a Washington en un choque frontal, sí ha demostrado que puede golpear un punto delicadísimo de su ventaja global. Ha puesto el foco en el petróleo, en el Golfo y en la fragilidad del orden que une energía y divisa. No es poco. De hecho, para una guerra asimétrica, es muchísimo. El verdadero resultado no se medirá solo en el campo de batalla, sino en los contratos que cambien de moneda, en las reservas que se diversifiquen, en los fondos que reordenen su exposición y en el número de países que, después de esta sacudida, decidan que seguir dependiendo tanto del dólar ya no es una costumbre prudente, sino un riesgo demasiado grande.