¿Cómo cambia el pulso EE UU–China tras el cara a cara?

Rebaja arancelaria, pausa en tierras raras y compras de soja tras la cita Trump–Xi en Busan; efectos reales en precios, industria y energía.

El giro más visible tras el encuentro de Busan es una rebaja de los aranceles de Estados Unidos a China, del 57% al 47%, acompañada de un paquete de compromisos que intenta aliviar tensiones comerciales sin desactivar la rivalidad estratégica. Washington pone sobre la mesa ese recorte —y reduce al 10% los gravámenes ligados a productos vinculados al fentanilo— mientras Pekín se compromete durante un año a mantener el flujo global de tierras raras y, de forma inmediata, a reactivar compras de soja estadounidense. No hay un tratado integral ni comunicado conjunto; sí una tregua operativa con revisiones y mucha letra pequeña por concretar entre los equipos técnicos.

La cumbre duró menos de dos horas. Fue el primer cara a cara Trump–Xi en seis años, con una puesta en escena distendida y promesas de visitas cruzadas: Trump viajaría a China en abril y el líder chino devolvería la visita más adelante. Hubo, además, una declaración de intenciones energéticas —explorar compras de petróleo y gas de Alaska— y un gesto en materias de seguridad que introduce ruido: el anuncio del presidente estadounidense de reanudar pruebas nucleares tras más de tres décadas de moratoria. El resultado es un cuadro de deshielo económico acotado bajo una atmósfera estratégica aún áspera.

Lo acordado en Busan, en detalle

El corazón del paquete es aduanero. Del 57% al 47%: ese descenso medio de los aranceles a productos chinos funciona como alivio parcial tras años de escalada. A la vez, el Gobierno estadounidense reduce del 20% al 10% los aranceles ligados a insumos y bienes químicos relacionados con el fentanilo, buscando incentivar una cooperación más verificable con las autoridades chinas para cortar flujos de precursores y redes de distribución que han devastado comunidades enteras en Estados Unidos. No es un intercambio simbólico: el fentanilo es el epicentro de la crisis de sobredosis en la primera economía del mundo, y cualquier mejora mensurable —decomisos, cierres de laboratorios, cooperación policial y judicial— se convertirá en capital político inmediato en Washington.

La pieza más sensible para la industria global es la prórroga de un año en el suministro de tierras raras. No se trata de un cheque en blanco, sino de la promesa china de mantener abiertas las exportaciones de estos elementos críticos para imanes de alto rendimiento, motores eléctricos, turbinas eólicas, electrónica y sistemas de defensa. Para fabricantes de automoción, renovables y electrónica —en Estados Unidos, Europa y Asia— esa ventana temporal reduce el riesgo de paradas de producción, estabiliza plazos de entrega y suaviza la volatilidad de precios. Pero también subraya la dependencia: China concentra gran parte de la capacidad de refinado mundial, y el compromiso tiene fecha de caducidad. En términos prácticos, es una bocanada de oxígeno, no una independencia.

El frente agrícola se activa de inmediato. Trump anunció que los embarques de soja arrancarán “ya”, un mensaje dirigido al corazón del cinturón agrícola del Medio Oeste, base fiel del trumpismo pero castigada por años de vaivén arancelario, sequías y márgenes tensos. Para que esa promesa se convierta en realidad, hará falta espacio portuario, fletes disponibles, seguros y contratos que cierren números para exportadores y traders. La historia reciente sugiere prudencia: en el pasado, compromisos voluminosos tardaron meses en traducirse en flujos sostenidos, o se quedaron por debajo de lo pactado cuando el mercado cambió. Aun así, el simple anuncio activa coberturas y reposiciona a los grandes operadores.

En la agenda política, dos elementos destacaron por su ausencia. Taiwán no se abordó, un silencio calculado para evitar que la reunión descarrilara. Y en tecnología avanzada, Trump citó explícitamente que no se habló del chip Blackwell de Nvidia —el diseño estrella para entrenar modelos de inteligencia artificial de última generación— ni de cambios en los controles de exportación de semiconductores a China. La lectura es nítida: la tregua no desmonta el andamiaje de controles tecnológicos que Washington ha levantado en los últimos años, apoyado por aliados en Europa y Asia. Lo comercial se alivia en los márgenes; lo tecnológico permanece en tensión.

La foto amable tuvo su contrapunto. Poco antes del encuentro, el presidente estadounidense anunció en su red social que ordenó retomar las pruebas nucleares “como hacen otros países”, mencionando a Rusia y China. El gesto eleva el ruido estratégico y complica cualquier narrativa de confianza mutua, por mucho que el frente comercial busque oxígeno. Es el retrato de esta fase: sonrisa en el comercio; músculo en seguridad. Los mercados entienden bien esa dualidad y suelen reaccionar en consecuencia: alivio inicial en industrias intensivas en importaciones chinas y materiales críticos, prudencia donde manda el riesgo geopolítico.

Energía: el guiño de Alaska y los límites logísticos

Trump fue más allá del comercio de bienes y anunció que China aceptó iniciar el proceso para comprar energía estadounidense, con mención explícita a petróleo y gas del “Gran Estado de Alaska”. Citó nombres propios —Chris Wright y Doug Burgum— que, de concretarse, se pondrían al frente de los equipos técnicos para evaluar una “transacción a gran escala”. La idea encaja con dos impulsos: por un lado, reducir el déficit comercial con exportaciones energéticas; por otro, hacer bancables proyectos en el norte de Estados Unidos que arrastran años de debate regulatorio y ambiental.

La viabilidad de ese capítulo requerirá contratos de largo plazo, terminales disponibles, barcos metaneros, slots de carga en puertos y, sobre todo, una aritmética de precios que compita con los grandes proveedores de Asia y Oriente Medio. En crudo, Estados Unidos compite con barriles de Oriente Medio y Rusia; en GNL, con Qatar y Australia. Los costes de transporte desde la costa estadounidense hacia terminales chinas y el valor del dólar respecto al yuan terminarán inclinando la balanza. Si se trata de crudo de Alaska, entran en juego rutas más largas, seguros y, eventualmente, cuellos de botella si la demanda supera la capacidad actual de bombeo o licuefacción.

Hay un componente político doméstico. Un acuerdo energético de volumen con China apuntalaría inversiones en oleoductos y plantas de GNL en Estados Unidos, crearía empleos y ofrecería un argumento de prosperidad industrial. Al mismo tiempo, abriría frentes críticos con sectores ambientalistas y comunidades locales, que ya han frenado proyectos por su huella climática o impacto en territorios sensibles. A diferencia de una orden ejecutiva, cerrar un contrato energético internacional depende menos de la voluntad presidencial y más del calendario industrial y financiero de operadores y bancos. Y eso rara vez se mide en semanas.

Para China, un mayor acceso al crudo y al gas estadounidenses sería otra palanca de diversificación. Pekín ha procurado equilibrar su cesta energética entre Oriente Medio, Rusia y proveedores esporádicos para blindarse ante sanciones y tensiones regionales. Incluir a Estados Unidos con volumen daría margen de maniobra en precio y seguridad de suministro, pero también crearía una interdependencia que, llegado el caso, podría usarse como herramienta política. La geopolítica del gas y del petróleo, a estas alturas, no es una ciencia exacta, y menos con la seguridad internacional bajo tensión.

Tecnología y los temas que no se tocaron

La frase que no se pronunció en Busan pesó tanto como lo acordado: no hubo cambios en los controles de exportación de tecnología de vanguardia. La mención específica a que no se trató el chip Blackwell sugiere que Washington mantiene su línea roja: limitar la llegada a China de aceleradores de inteligencia artificial y equipos de litografía que permitirían fabricar o entrenar sistemas de primer nivel. Es el campo de competencia estratégica por excelencia: quien concentre capacidades de cómputo y producción de chips de última generación dominará sectores enteros, desde defensa a biotecnología.

Para las grandes tecnológicas chinas, la lectura es doble. Por un lado, la continuidad en tierras raras y un tono menos hostil rebajan el riesgo de medidas abruptas que partan cadenas de suministro. Por otro, el cuello de botella de chips avanzados se mantiene. El resultado es un paisaje híbrido: ensamblajes que dependen de componentes globales con menos ansiedad por los materiales críticos, pero sin acceso pleno a la última generación de semiconductores. En medio, empresas europeas y japonesas que proveen maquinaria o software de diseño navegan entre licencias, excepciones y listas que cambian con cada ronda regulatoria.

El otro gran ausente fue Taiwán. No se habló del Estrecho, el punto más inflamable de la relación bilateral. El silencio evitó la escalada en la mesa, pero no cambia la realidad del terreno: operaciones navales, vuelos de intercepción, elecciones en la isla y una legislatura estadounidense pendiente de cada gesto. También aparecieron sobrevolando la conversación Ucrania y Gaza: se envió el mensaje de que Washington y Pekín colaborarán en la búsqueda de desescaladas, con elogios de Xi a los esfuerzos de paz de Trump en Oriente Medio. No altera el tablero militar, aunque ayuda a bajar decibelios cuando el objetivo principal es cerrar anexos económicos sin que otros focos lo dinamicen.

Y quedó el ruido atómico. La orden de reanudar pruebas nucleares devuelve a la conversación un fantasma que parecía archivado desde 1992. Los expertos hablan de carrera de modernización de arsenales y de riesgos para el régimen global de no proliferación. Pekín, que pide mantener la moratoria, no querrá que ese pulso contamine el carril comercial; Washington, por su parte, eleva la presión mientras presume de haber arrancado a China consignas económicas útiles. La convivencia de ambos planos —cooperación selectiva y coerción estratégica— marcará la durabilidad de lo pactado en Busan.

Efectos prácticos en la economía y los mercados

La bajada de aranceles tiene traducción directa —aunque no instantánea— en precios de importación. Si la tasa media cae diez puntos, grupos de bienes en los que China concentra producción —electrónica de consumo, textil, calzado, pequeños electrodomésticos, juguetes— podrían abaratarse en destino, siempre que el recorte se traslade a contratos y al lineal. Esto lleva tiempo: los importadores arrastran inventarios comprados con aranceles más altos, y los minoristas renegocian con proveedores cuando toca ciclo de compras. En cualquier caso, la señal alivia presión inflacionaria a corto plazo en Estados Unidos y, por contagio, en otros mercados.

Para la industria europea, el respiro en tierras raras es quizá la mejor noticia táctica. Las plantas de motores eléctricos en España, Alemania o Francia dependen de imanes permanentes con neodimio y disprosio; retardar o evitar un corte de suministro ahorra paradas y costes extraordinarios. En renovables, fabricantes de aerogeneradores respiran: menos ruido en imanes y aleaciones facilita cumplir plazos en parques eólicos terrestres y marinos. En defensa, donde los materiales críticos son sensibles por partida doble, esta ventana de doce meses reduce la incertidumbre en programas de modernización.

El agro estadounidense espera barcos. Si las compras de soja arrancan como se anunció, se verá tráfico desde el Golfo y el Noroeste del Pacífico hacia puertos chinos en cuestión de semanas. Eso empuja los fletes, tensiona la disponibilidad de barcos Panamax y Handymax y reactiva elevadores en estados clave. En Europa, el efecto puede ser mixto: con China absorbiendo más soja de Estados Unidos, Brasil y Argentina reajustan ventas y se recomponen flujos que afectan a harinas y aceites en el Viejo Continente. Los precios de piensos y la industria cárnica toman nota.

Los mercados financieros suelen leer este tipo de treguas como alivio condicional. Suben fabricantes de equipamiento industrial con gran exposición a China y bajan discretamente los contratos de materias primas más ligados al shock de restricciones. A la vez, cualquier titular que ensanche el ruido geopolítico —pruebas nucleares, incidentes militares en Asia— borra parte de ese impulso. La volatilidad se mantiene, y los gestores ajustan posiciones con rapidez. Nada de esto impide que haya ganadores inmediatos: navieras, traders agrícolas, importadores de bienes de consumo y fabricantes con suministro crítico asegurado aprovechan el viento de cola.

En España, el impacto se nota por tres vías. Una, suministros industriales: menos tensión en tierras raras ayuda a automoción, renovables y electrónica, sectores en los que las plantas españolas están integradas. Dos, consumo: cualquier abaratamiento de importaciones chinas terminadas o de componentes puede suavizar precios en categorías sensibles. Tres, exportación: si el clima mejora, empresas españolas con presencia en China —alimentación, moda, lujo asequible, bienes de equipo— ganan visibilidad para planificar campañas y capex. No es un cambio de régimen; sí un entorno menos hostil para la operativa del día a día.

Qué mirar en las próximas semanas

Tregua anunciada no es tregua consolidada. Lo pactado en Busan depende de anexos que deben rematar los equipos. Si en un plazo razonable aparecen textos con mecanismos de verificación en fentanilo, calendarios de compras agrícolas y procedimientos para renovar —o no— el acuerdo de tierras raras al cabo de un año, el mercado y las empresas lo tratarán como algo más que un gesto. Si no, la narrativa de “gran éxito” se quedará corta frente a la realidad operativa.

Conviene observar las señales duras. En agro, manifiestos de puertos y aduanas confirmarán si los contratos de soja toman cuerpo. En energía, habrá que ver reuniones técnicas y, sobre todo, si las estatales chinas emiten mandatos de compra de crudo o GNL de origen estadounidense con volúmenes y ventanas de entrega claras. En industria, órdenes de compra para imanes y aleaciones de alto rendimiento narrarán si la prórroga de tierras raras se traduce en plazos de entrega más fiables.

Habrá que seguir también el carril político. Si la Casa Blanca materializa la reanudación de pruebas nucleares, el impacto diplomático puede empequeñecer cualquier avance comercial. Si aparecen sanciones secundarias por apoyo chino a la industria de defensa rusa o roces tecnológicos con nuevas listas de entidades, la tregua se encogerá. Por el contrario, si las visitas cruzadas se confirman —Trump en China en abril y Xi en territorio estadounidense después— y llegan anexos con letra clara, la distensión ganará resistencia.

En paralelo, las ausencias de Busan seguirán ahí. Taiwán concentrará titulares en cuanto haya elecciones, maniobras o tropiezos en el Estrecho. El mar de China Meridional, con su rompecabezas de islas, guardacostas y zonas económicas exclusivas, es otra fuente de tensión latente. Y en Ucrania y Gaza, cualquier cambio sobre el terreno alterará el tono de las cancillerías. La gestión de riesgos consistirá, básicamente, en compartimentar: mantener vivo el carril económico sin que los choques en seguridad se lo lleven por delante.

Un deshielo con reloj y letra pequeña

Busan no liquida la competencia entre las dos mayores economías del planeta. Atenúa fricciones concretas: baja arancelaria, soja que vuelve a embarcar, materiales críticos con suministro garantizado durante un año, cooperación reforzada contra el fentanilo y una puerta entreabierta a acuerdos energéticos. Es un alivio táctico con impacto real en granjas, fábricas y cadenas logísticas. Pero llega rodeado de condicionantes: el ruido nuclear, el muro en chips de alta gama, el silencio sobre Taiwán, la incertidumbre en anexos que aún deben redactarse.

El equilibrio es frágil, aunque útil. Las empresas ganan tiempo para planificar compras, desatascar pedidos y proteger márgenes. Los consumidores pueden respirar si parte del recorte arancelario se traslada a precios. Los gobiernos logran bajar la tensión sin ceder en sus líneas rojas estratégicas. Todo con fecha: doce meses para materiales críticos y una ventana política en la que la retórica de fuerza convive con la negociación minuciosa de anexos, licencias y listas.

La pregunta, en el fondo, no es si hay deshielo. Lo hay. La pregunta es cuánto dura y quién paga si vuelve el hielo. Si las compras agrícolas se consolidan, si la cooperación antidroga deja cifras incontestables y si los fabricantes confirman que los plazos de entrega bajan del rojo al ámbar, el paquete de Busan habrá cumplido su propósito: ganar tiempo y reducir costes en las zonas donde la guerra comercial hacía más daño. Si fallan esos indicadores, el péndulo volverá a la escalada y el 47% de hoy no habrá sido más que un paréntesis en un ciclo defensivo que, visto lo visto, lleva años escribiéndose.

Hasta entonces, el tablero se lee con la combinación habitual de cautela y oportunidad. En una mano, aranceles más bajos, materias primas críticas aseguradas y barcos cargando soja rumbo al Pacífico. En la otra, controles tecnológicos intactos, pruebas nucleares en el horizonte y silencios calculados sobre los temas que más incendian titulares. El pulso no termina; cambia de ritmo. Y a veces, en geopolítica como en música, eso ya es una diferencia que se nota.

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Este artículo se apoya en información contrastada de medios y agencias con acceso a fuentes oficiales y a los equipos negociadores. Fuentes consultadas: RTVE, El País, Reuters, Xinhua, The Guardian, ANSA, ABC News.